东南亚金融危机起自泰国。由于泡沫经济和金融体系不健全、金融政策失当，泰国自1997年2月已受到抛售泰铢的压力，5月国际外汇投机商发起对泰铢进一步冲击，泰政府采取提高利率和动用外汇储备等措施仍无效，被迫于7月2日宣布放弃实行了14年之久的固定汇率制，改为实行浮动汇率制，泰铢当天贬值16％。受多米诺骨牌效应影响，与泰国经济金融联系密切的东南亚各国，包括金融体制健全的新加坡，都相继陷入了金融危机，汇市、股市剧烈波动。10月，台湾宣布弃守新台币汇率。受汇率贬值的影响，台湾股市也迅速下泻。国际炒家乘机狙击香港市场，采取“声东击西”策略，使香港恒生指数和期货指数大跌，利率狂升。11月，韩国受东南亚“传染”和国内经济形势恶化，也引发了金融危机，人们疯狂抛售韩元，抢购美元。这种形势使在韩有大量投资的日本银行受到牵连和冲击，三洋证券公司等金融机构相继破产，金融危机由南北上。1998年初印尼因国际货币基金组织“拯救方案”问题风暴再起，国际炒家趁机出击印尼，危机加深，并使东南亚汇市再起波澜。4月，因大量国际资本从日本流向美国使日元持续大幅贬值，再次引起东亚汇市、股市双跌。8月，在日元汇率持续下跌中，国际炒家对香港发动新一轮大规模狙击，香港政府与国际炒家展开了一场惊心魄的斗争；而长期经济不景气的俄罗斯，则因东亚危机深化和国际资本的流出无法偿债而汇率大跌，股市一度停盘。俄罗斯金融市场崩溃后，新兴市场的危机进一步向发达国家和拉美地区扩展，1999年1月13日，一直以高利率维护金融稳定的拉美大国巴西，终于因无法抵御巨额外债及大量外资外流的压力，宣布暂停使用储备金及联系汇率政策，引起拉美股市狂泻，亚洲股市再度全线下滑，美国道.琼斯指数跌幅曾超过200点。

　　这次金融危机是本世纪50年来最严重的全球性金融危机，也是第一次由亚洲发展中地区向世界蔓延的金融危机。据报载，截止1999年1月，东南亚国家和地区的货币贬值损失累计近6000亿美元。受亚洲金融危机，到1998年8月底，美国金融资产市值损失高达23000亿美元。世界经济增长明显萎缩，1998年全球GDP增长率由1997年3.3％下降到1.7％，1999年预计只有1.2％的微升。其中东亚降幅更大，1998年（不包括中国）GDP为下降2.1％，与往年7％以上的增幅，形成明显反差。世界贸易额也明显下降，1998年从1997年的9.5％降至4%～5％。

　　我国是东亚各国的近邻，有密切的经济贸易及金融联系，不可避免受到金融危机的波及，香港作为国际金融中心，受到的冲击是很大的，台湾也受到一定冲击。广大内地由于外汇的资本项目尚未允许自由兑换，流入的外资又主要从事直接投资项目，因而没有受到危机的直接波及，但影响也是很大的。由于东亚经济萎缩，我国外贸出口增长速度大幅回落，外资流入也迅速减少，以致1997年底就出现了经济增长速度减缓的趋势，并且面临人民币贬值的压力。正当亚洲金融危机的深度和广度不断扩展时，1998年7月我国长江、嫩江和松花江流域又发生了历史罕见的洪涝灾害，直接经济损失2000亿元，许多工矿企业停产，长江部分航段中断航运１个多月，对生产建设和内外贸易造成了很大影响。此外，社会经济生活中长期积累的种种矛盾，也困扰着经济工作。